中共中央政治局10月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调要“有效实施积极的财政政策，保证财政合理支出，加大对特困地区和困难省份支持力度。要坚持稳健的货币政策，在保持流动性合理充裕的同时，注重抑制资产泡沫和防范经济金融风险。要落实供给侧结构性改革各项任务，抓紧完成年度重点改革任务”。这一表述传递出的四季度及未来一段时期中国经济的政策取向，有几点值得引起重视。
首先，与“实施积极的财政政策”的表述不同，会议强调“有效实施积极的财政政策”，虽然只有两个字差异，但其内涵具有很大不同。何为“有效”？从以往经验看，中国积极的财政政策在有效刺激实际产出增长的同时，存在着对产生投资的“挤入效应”，同时也在一定程度上产生了对消费的“挤出效应”，并体现出与货币政策在一定程度上的独立性。积极的财政政策如何才能“有效”？就需要更强的精准性，会议也明确，即在保证财政合理支出的同时，加大对特困地区和困难省份的支持力度，通过财政扩张政策拉平区域差距，实现均衡发展。
其次，在货币政策上强调保持流动性合理充裕的同时，“抑制资产泡沫和防范经济金融风险”。无疑，后者所指，是今年以来快速反弹的房地产行情。受首付比例和利率下调、购置税减免、场外配资等因素影响，再加上被压抑的居民购房需求集中爆发，今年，房地产销售价格涨幅明显扩大，许多一、二线城市房地产价格攀升，甚至出现居民排队抢房的盛况。但在三、四线城市，库存规模仍然很大，许多三、四线城市的房屋建设用地审批仍被牢牢冻结，去库存进展十分缓慢。与此同时，金融领域流动性虽多，但实体经济收益率较低，资金未向实体经济转移，只是在内部循环，各种理财产品、衍生品等金融资产积累的泡沫，在去杠杆的压力下，发生风险的概率增加。因此，如何平衡流动性和防范资产泡沫导致的经济金融风险，成为当前有条件关注，也必须引起关注的问题。
最后，新一轮转型的主线或者说主要矛盾仍然是供给侧结构性改革，但政策强调了重构平衡。在论及供给侧结构性改革时，过去的表述是“坚持供给侧改革主线，同时扩大总需求”。但去年底中央经济工作会明确提出要在“适度扩大总需求的同时，着力推进供给侧结构性改革”。此次会议也表示要“针对当前经济发展新常态特征更加明显的实际，继续坚持适度扩大总需求，以推进供给侧结构性改革为主线”。虽然表述的顺序颠倒了一下，但其中蕴含的关注点也略微发生了一点变化。如何理解这两句话？它包含两个层面：一是供给侧结构性改革仍是主要矛盾，必须作为主攻方向。二是在“当前经济发展新常态特征更加明显的实际”情况下，需求侧也要为解决主要矛盾发挥作用，虽然主次已定，但当前客观情况也需要“适度投资扩张”。当然，会议为这一基调明确了“注重预期引导，要深化、细化、具体化政策组合”的要求。
对前三季度经济运行情况的评价，从会议没有再提“经济下行压力”即可看出，与前两次政治局会议内容相比，此次会议对当前经济形势的判断是相对乐观的。而且，经济运行中表现出来的向好取向，如结构调整取得积极进展、高新技术产业发展迅速、服务业继续较快增长、绿色发展成效显现、城镇新增就业好于预期、城乡居民收入和经济增长保持协调等，都表明供给侧结构性改革进展顺利，“三去一降一补”的调整已经显现成效。当然，如何保持这种发展趋势，实现成功转型，迎来新一轮黄金发展期，从上述分析中不难发现，政策举措的有效性和精准性要求也大大提高，这对政府的科学行政能力也提出更高的要求。
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