核心提示：银行理财收益率在涨，国债收益率也在涨，好像各种理财产品收益率都在涨，理财是不是进入了高收益时代呢？如果看不懂高收益背后的原因，恐怕等着你的是高风险。

最近，很多金融产品的收益率都在走高。

比如说银行理财产品，10月份的平均预期收益率比上个月上升了0.02%，虽然幅度不大，但这已经是连续第11个月上涨了。

还有今年一直都站在风口浪尖的国债，10年期的国债收益率一度突破4%的关口，创下三年来的新高。

很多人觉得好像各种理财产品收益率都在涨，理财是不是进入了高收益时代呢？其实，这背后没你想象的那么美好。

01 利率越来越高

首先，在进入正题之前，我们需要普及一个知识，就是政策利率和市场利率。

政策利率，是指由央行明确的法定的存款利率和贷款利率，是所有利率的底线。

我们经常说的加息降息，改变的就是这个政策利率。

市场利率是指市场自发形成的利率，根据资金情况做出调整，一般情况下都会比政策利率高。

比如说，在某个时间点，大家都没钱了，如果按照政策利率借钱，有钱的人当然不干了，因为政策利率没有跟着市场走，利率还是那么低。

这种情况下，一定是价高者得，谁给的回报多，就把钱借给谁。

所以，即使央行没有加息，这个时候市场利率也在走高。

但是，金融产品的收益率为什么会走高？

举个最有说服力的例子，那就是国债收益率。

常言道，穷炒股，富玩债。

玩得起债券的，都是大资金，而玩得起国债的，那就是资金中的航母，基本上都是金融机构。

因为金融机构的资金量太大，需要大量配置流动性比较好的国债。

国债价格一路暴跌，就是金融机构没钱玩了，这么大体量的债券找不到接盘的人，卖都卖不出去了。

最明显的一个特征，就是每一次国债暴跌，如果想要稳定市场，央行肯定是大手笔地向市场注入流动性，也就是我们常说的放水。

就像10月末的国债暴跌，央行就连续几天都是千亿级的回笼资金，而这次收益率破4，央行一次就投放了2800亿元的水。

除了安抚市场情绪，就是给他们子弹继续支撑国债市场稳定，于是乎国债价格被硬生生的重新拉了回来。

如果金融机构自己都没钱了，那一直靠金融机构输血存活的小机构就更加没钱了。

说白了，整个市场都没钱，钱变得更值钱了，推高了资金成本，使得金融产品的收益率不断地走高。

02 市场很缺钱

除了国债收益率这个指标，还有一个决定性的数据可以证明市场是真的没有钱。

这个数据就是央行公布的10月份M2增速。

10月末M2同比增长8.8%，增速分别比上月末和上年同期低0.4个和2.8个百分点，创下有统计数据以来的历史新低。

特别是今年5月份以来，M2的增速就已经跌破两位数，进入个位数增长的新常态。

M2象征着货币的供应量，反映的是现实和潜在的购买力，如果M2增速放缓，意味着货币新增供应量在不断减少。

而今年M2增速是一路走低，这就说明整个市场的新增货币一直在减少，相对而言钱就变得越来越值钱，也就导致市场利率开始走高。

其中的原因就不用多说了，除了去杠杆，更重要的是通过收紧货币，起到被动加息的作用，应对美联储加息造成的影响。

虽然政策利率没有改变，但其实央妈一直都在变相加息，只不过加的是市场利率而已。

市场利率上去了，就是资金借贷成本增加了，自然理财收益率也会水涨船高。

03 被动加息的风险

对于加息，大家应该有了比较清楚的认识，央妈现在的加息加的是市场利率，就是想尽量不要引起市场恐慌。

通过对市场货币供应量的收紧，暗地里被动加息的手段，相对更符合不发生系统性金融风险的底线要求。

这种方式会很灵活很精准，每天都可以进行操作，并不需要等一个固定的周期。

但不管是政策利率还是市场利率，只要是加息就会抬高市场资金成本。

这也意味着融资成本会明显上升，对实体经济来说是个沉重的打击。

当利率达到一个打破收入和利息支付的均衡点，就会形成违约。

只不过，政策利率加息容易一次性刺破泡沫，形成大规模的违约潮，造成系统性金融危机，这是国家所不允许的。

抬高市场利率被动加息，则是在可控的情况下，缓慢地刺破泡沫，符合之前国家的表态，允许小范围出现违约。

但是要注意，被动加息的违约是不可预期的，谁也不知道下一个倒霉的是谁，指不定哪天一觉睡醒，就发现自己投资的产品违约了。

04 高收益背后是高风险

现在，国家的意图已经很明显，通过被动加息抬高市场利率是势在必行的，过程中可能会有一定的调整。

但是只要紧平衡的基调没有改变，只要美联储继续加息，这个状态一时半会是不可能结束的。

所以，金融产品的收益率走高，是因为市场真的没钱了。

面对理财高收益的新常态，大家其实更要小心。理财端的收益，必然是负债端的压力，收益的背面是风险。

拿着高收益，不能忘记高风险的存在。

就像前段时间是丹东港违约，最近就换成了大连机床违约一样，这样的局部违约还会陆续发生。

如果你是土豪，不要随意进入债券市场，这是现在的风险高发区。

如果你是普通投资者，不管是什么理财产品，都要对它进行深度了解，不要看见收益高就头脑发热。

当然了，后续的产品跟踪和风险预警也是必不可少的。

总之你要记住一句话，你的高收益，是别人的高压力，压力不断增加就容易被挤爆，再高的收益也都只是空气而已。